씨에스윈드 실적발표 (2025년 및 연간 실적 분석)

흑자 전환 성공! 이제 진짜 반등하나? 안녕하세요, 여러분😊 오늘은 많은 투자자분들이 기다리셨을 2025년 1분기 씨에스윈드 실적 발표 내용 정리 및 씨에스윈드 실적 분석을 해보려고 해요.
요즘 주식시장에서도 친환경 테마주, 그중에서도 풍력발전 관련주로 씨에스윈드가 다시 조명을 받고 있죠?

그럼, 이번 실적에서 어떤 변화가 있었는지, 앞으로 어떤 포인트를 주의해서 봐야 할지 차근차근 알려드릴게요!

 

 

씨에스윈드 기업 소개

혹시 아직 씨에스윈드를 잘 모르시는 분들을 위해 간단히 소개해드릴게요.

• ✅ 회사명: 씨에스윈드(CS WIND)
• ✅ 주요사업: 풍력발전용 타워 제조 (세계 1위), 해상풍력 하부구조물, 베어링 등
• ✅ 생산 거점: 한국, 미국, 베트남, 중국, 대만, 포르투갈, 덴마크 등
• ✅ 고객사: 베스타스(Vestas), 지이에(GE Vernova), 노르덱스(Nordex), SGRE 등

정리하자면, 세계에서 풍력타워 제일 잘 만드는 회사예요!🌎

씨에스윈드 실적발표 (2025년 1분기)

✅ 1. 2025년 1분기 실적 요약

이번 실적 발표는 ‘회복의 시그널’로 받아들여지고 있어요.
특히 전년 동기 대비 뚜렷한 성장세와 흑자 전환이라는 점이 긍정적입니다.

 

🔷 연결기준 실적 (YoY 기준)

항목	2025년 1Q	2024년 1Q	증가율
매출액	9,019억 원	7,367억 원	▲22.4%
영업이익	1,252억 원	95억 원	흑자 전환
순이익	1,347억 원	138억 원	▲876.1%
EBITDA 마진율	13.9%	12.6%	▲1.3%p

 

👉 풍력 타워 수요 회복, 생산단가 개선, 일부 해외 프로젝트 정상화 등이 주효한 성과로 해석됩니다.

✅ 2. 주요 사업 영역 분석

씨에스윈드는 ‘풍력타워 제작’이라는 전통 주력 분야를 넘어, 최근 해상풍력 하부구조물 및 글로벌 설비 투자까지 확장하고 있습니다.

🌀 풍력타워(Tower)

• 세계 점유율 1위
• 고객사: Vestas, Siemens Gamesa(SGRE), Nordex 등
• 생산거점: 한국, 베트남, 미국, 포르투갈, 중국, 대만 등
• 미국(AMPC 수혜지역) 타워 생산 능력: 12,000톤/연간

⚓ 해상풍력 하부구조물(Foundation)

• Bladt Industries 인수로 해상풍력 진출 본격화
• 덴마크, 포르투갈에서 Monopile, Transition Piece 등 생산
• 최근 유럽과 대만에서 신규 수주 확장 중

⚙ 부품/베어링(CS베어링)

• 풍력타워용 핵심 부품 생산
• 신재생에너지 전용 부품 내재화 비중 확대 추진

✅ 3. 글로벌 풍력 산업 및 고객사 동향

씨에스윈드의 실적이 개선된 건 고객사들도 잘 나가고 있기 때문이에요.
1분기 기준 주요 고객사들의 흐름은 다음과 같습니다:

 

주요 고객사 실적 추이 (1Q25 기준)

• Vestas: 매출 +29.4%, EBIT 마진 +2.9% p
• GE Vernova (GEV): 매출 +12.9%, EBITDA +2.7% p
• Nordex: 매출 -8.8%, ASP(평균판매단가) +2.4%, EBITDA +2.2% p

📌 전반적으로 대형 고객사들의 수익성 개선과 설치량 증가가 확인됨.

✅ 4. 생산 능력(Capacity) 및 지역별 투자 현황

생산설비를 확충한 것도 이번 실적 향상의 배경 중 하나입니다.

국가	타워 생산능력	파운데이션 생산능력	비고
미국	12,000톤	-	IRA 수혜, 텍사스 공장 확대
베트남	6,000톤	-	Offshore 대응 강화
중국	1,800톤	-	기존 내수/수출
대만	1,000톤	-	해상풍력 진출 초점
포르투갈	5,000톤	파운데이션	2024년 생산 시작
덴마크	-	16,000톤	Bladt 본사, 주력 공장

 

🔧 Capex(설비투자)는 2023~2025년 9월까지 지속되며, 특히 미국, 베트남, 포르투갈 확장이 중점입니다.

글로벌 거점마다 전략을 달리 가져가면서
미국은 정책 수혜 중심, 유럽은 해상풍력 중심으로 공략하고 있어요.

✅ 5. 정책 리스크 및 대응 전략

씨에스윈드는 현재 미국의 AMPC(세액공제) 정책에 따라 직접적 수혜를 받고 있지만, 조기 폐지 논의가 리스크로 부상하고 있습니다.

주가에 영향을 줄 수 있는 이슈도 몇 가지 체크해야 해요.

• ❗ AMPC(미국 세액공제) 조기 폐지 논의
  → 폐지되면 미국 수익성에 영향
• ❗ 미국 해상풍력 계약 일부 취소 이슈
  → 이미 반영된 이슈지만, 투자심리에 영향 가능성
• ❗ 원자재 가격 변동 및 환율 리스크
  → 후판 가격이나 환율 움직임이 원가에 영향

하지만 씨에스윈드는 다양한 지역에 생산 거점을 두고 있어 이런 리스크를 분산할 수 있는 구조예요.

✅ 6. 씨에스윈드 수주 현황 (2025년 1분기)

✅ 수주 실적 개요

• 2025년 연간 수주 목표: 약 3.8조 원
• 2025년 1분기 누적 수주액: 약 1.3조 원
  • ▶️ 연간 목표 대비 약 34% 달성

✔️ 주요 수주는 해상풍력 타워와 파운데이션 공급 중심
✔️ Bladt Industries(해상 구조물 자회사)를 통한 유럽 수주도 포함됨

 

📌 지역별 주요 수주 내용

 

지역	주요 내용	비고
🇺🇸 미국	AMPC 세액공제 수혜로 인한 타워 공급 계약 진행 중	일부 해상풍력 계약 취소 이슈도 발생
🇻🇳 베트남	아시아 및 글로벌 해상풍력 타워 수출 확대	Onshore + Offshore 대응
🇩🇰 덴마크	Bladt 통해 유럽 해상풍력 파운데이션 수주 진행	Nordex 등 고객사 대상
🇫🇷 프랑스	‘노르들리히트 1·2’ 해상풍력 프로젝트 관련 수주	2030년까지 50GW 확대 계획 발표
🇵🇹 포르투갈	신규 생산법인 가동 시작과 함께 수주 확보	유럽 남부 시장 공략

 

🔩 제품별 수주 비중

• 타워(Tower): 전체 수주의 약 60~65%
  • 육상풍력, 해상풍력용 혼합
• 파운데이션(Foundation): 약 30%
  • Monopile, Transition Piece 등
• 기타 부품: 약 5~10%
  • 내부 부품 및 커스터마이징 부속

💬 수주 흐름 특징 요약

1. 📈 풍력 수요 회복과 함께 신규 수주 증가
2. 🌊 해상풍력 수주 비중 상승
3. ⚓ Bladt 인수 이후 유럽 시장 점유율 강화
4. 🧾 IRA/AMPC 관련 미국 수주도 견조하나, 정책 리스크 존재
5. 🏗️ 수주 후 생산 전환률(Conversion Rate)도 빠르게 진행 중

✅ 종합 분석 및 투자 시사점

핵심 지표	내용
실적	1Q25 기준 모든 지표 큰 폭 개선, 흑자전환
수주/공급	미국·유럽 중심 대형 프로젝트 공급 증가 중
리스크	AMPC 폐지 가능성, 미국 계약 일부 취소 이슈 존재
대응 전략	생산기지 다변화 + 유럽 중심 해상풍력 공략

 

📌 씨에스윈드는 여전히 글로벌 재생에너지 산업의 핵심 플레이어로 자리매김하고 있으며,
중장기적으로도 실적 개선과 수주 성장 가능성은 유효하다고 평가됩니다.

 

그렇다면 씨에스윈드 연간 실적은 어떻게 될까요? 씨에스윈드의 성장성, 수익성, 재무 안정성, 배당, 리스크, 그리고 최종 투자 판단까지 한눈에 보기 좋게 정리해 드릴게요!

 

씨에스윈드 실적 분석 (연간)

✅ 1. 씨에스윈드 성장성 분석

📈 매출 및 이익 추이

이미지 클릭 시, 자세히 보실 수 있어요.

연도	매출액	영업이익	당기순이익
2022	13,749억	421억	-69억
2023	15,202억	1,042억	184억
2024E	30,725억	2,555억	1,437억
2025E	30,910억	3,138억	1,542억

✔️ 해석

• 2024년, 매출과 이익 모두 2배 이상 ‘폭발적 성장’
• 2025년에는 외형 성장은 다소 정체되지만, 이익률 중심의 체질 개선이 예상돼요
• 적자 기업 → 성장주 → 안정 성장주로 변화 중!

✅ 2. 수익성 지표 분석

연도	영업이익률	순이익률
2022	3.1%	-0.5%
2023	6.9%	1.2%
2024E	8.3%	4.4%
2025E	10.2%	5.0%

✔️ 해석

• 영업이익률, 순이익률 모두 지속 상승 📈
• 특히 2025년엔 10% 이상의 안정적인 수익률 확보 기대
• 비용 구조 최적화 + 고정비 레버리지 효과로 수익성 개선 뚜렷!

✅ 3. 재무 안정성 분석

구분	2022	2023	2024	2025.1Q
부채비율	99%	98%	200%	185%
당좌비율	99%	83%	79%	93%
유보율	4,038%	4,218%	3,761%	4,820%

 

✔️ 해석

• 2024년 초 일시적인 차입 증가로 부채비율이 급등했지만,
  2025년 들어 다시 안정화되는 모습
• 유보율이 5,000%대! → 내부 자금 여력 매우 풍부
• 단기 유동성도 90% 이상으로, 유동성 위기는 없음

✅ 4. 씨에스윈드 밸류에이션 분석

연도EPSPERBPSPBR

 

연도	EPS	PER	BPS	PBR
2022	45원	1,521배	21,122	3.24
2023	460원	152배	23,537	3.24
2024E	3,374원	12배	27,461	1.51
2025.03	2,250원	6배	29,535	1.16

 

✔️ 해석

• PER이 1,500배 → 150배 → 6배로 정상화 진행 중
• 성장성 대비 밸류에이션 부담 적고, 주가 재평가 여지 있음
• EPS가 3년 만에 78배 성장 → 진짜 실적 기반 성장주!

✅ 5. 배당 매력은?

연도	배당금	시가배당률	배당성향
2022	500원	0.73%	1,086% ❌
2023	1,000원	1.71%	107% ❌
2024E	1,000원	1.39%	29% ✅

 

✔️ 해석

• 과거엔 순이익 없이도 무리하게 배당을 했지만,
  2024년부터는 **이익 기반의 ‘정상적인 배당 정책’**으로 전환됨
• 시가배당률은 낮지만, 배당보다 성장을 중시하는 투자자에게 적합

✅ 6. 리스크 요인 체크

🔻 다음과 같은 점은 투자 전에 꼭 체크하세요!

• 부채비율 일시 상승: 시설투자 등으로 인한 차입 증가
• 실적 변동성 큼: 분기별로 큰 폭의 흑자/적자 반복 가능
• 외부 변수 민감: 환율, 금리, 원자재 가격 변화에 취약
• 종속기업 손실/비영업 손익 변동성: 순이익에 영향을 줄 수 있음

✅ 7. 현금흐름 분석

🧾 영업현금흐름

• 2022: 1,508억 → 2023: 1,981억 → 2024E: 3,403억
  ✔️ 실적보다 더 빠르게 늘어나고 있는 ‘실질 체력’

💸 투자활동현금흐름

• 매년 약 2천억 원 이상의 설비 투자 지속
  ✔️ 단기 자금 유출이지만 성장을 위한 투자

🏦 재무활동현금흐름

• 2024년 2,900억 유입 → 차입 통한 확장 전략
  ✔️ 재무 레버리지 활용 중, 이자비용 모니터링 필요

최종 투자 판단

항목	평가
성장성	⭐⭐⭐⭐⭐ (고성장 → 안정화 구간 진입)
수익성	⭐⭐⭐⭐☆ (이익률 개선 뚜렷)
재무 안정성	⭐⭐⭐⭐☆ (유보금 많고, 리스크 관리 가능)
밸류에이션	⭐⭐⭐⭐☆ (합리적 수준으로 수렴 중)
배당 매력	⭐⭐☆☆☆ (저배당, 성장 위주 종목)

 

✔️ 총평:
📌 단기 실적보다 장기 가치에 집중할 수 있는 투자자에게 추천!
📌 12~24개월 보유 전략 + 분할 매수 전략이 유효

---

💬 마무리 한마디

씨에스윈드는 풍력 산업의 확산 속에서
단순한 테마주를 넘어서 ‘실적 기반의 글로벌 성장주’로 재탄생하고 있습니다.

 

씨에스윈드는 단기적 실적 변동성이 존재하더라도,
2024~2025년을 기점으로 ‘적자기업 → 성장기업 → 안정성장 기업’으로 전환 중입니다.

🎯 분기 실적 모니터링과 함께
중장기적인 분할매수 전략이 유효하며,
성장+현금흐름+재무건전성을 고루 갖춘 종목으로
주가 재평가의 여지가 큽니다.

 

2022년의 고통스러웠던 적자를 이겨내고 2024~2025년엔 성장성과 수익성 모두를 갖춘 우량 성장주로 도약 중이에요 🚀

지금처럼 조정이 있을 때 가치에 집중한 투자자라면 좋은 기회가 될 수 있겠죠?

 

본 글은 투자 유도를 위한 글이 아니므로, 투자자들은 본인의 투자 성향과 위험 감내도를 고려하여 신중한 투자 결정을 내리시기 바랍니다. 

 

감사합니다.

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